无秘向来是个好地方，想要知道自己公司或者其他公司的隐秘私事，都能在这儿看到各种相关的劲爆消息。近日，在线英语教育风口浪尖的哒哒英语就被某用户爆料了。该用户称，哒哒英语存在严重的财务问题，即过度使用用户存款，去年它的B轮融资就因为这个问题而往后延了半年。
小编不禁思考，究竟哒哒英语使用用户预存款到哪种程度，或者说哒哒英语的财务问题究竟有多严重，才能让板上钉钉的准B轮融资玩家都无法承担风险而拒绝投资呢?事实上，根据小编推测，哒哒英语提前透支用户预存款可能并不只是在去年，或许这种情况一直都存在。
透支预存款，并非空穴来风
为何会有如此臆测?就在前几天，哒哒英语内部流出了一份有关它上半年的广告投放计划。
从这份被泄露的表格可以看到，仅上半年哒哒英语的广告费就已超过5600万。按照最简单的对半法则来计算，哒哒英语下半年的广告费也将超过5600万，那么全年妥妥超过1.2个亿。一般来说，每一年的下半年才是企业投放广告的大头。所以小编可以断言，哒哒英语一年仅在广告投放这一块就超过1.5亿，甚至是2亿更多。
而对于在线教育来说，广告投放的花费纯属小头，真正烧钱的还有其他营销费用、电话销售和试听课的成本、以及师资成本。
业内共识，除师资成本之外，其余包含广告营销、电销和试听课成本都被称为是在线教育的“获客成本”。之前在一篇雪球的深度文中，有人根据51Talk的财报，对其获客成本进行了“深度扒皮”，最后得出一个惊悚的结论：每签下100元的单子(100元学费)，在营销和销售上花91.85元，这意味着学生还没开始上课(还没给老师付钱)，收的学费就只剩下8块钱。
那么，基于此，再加上企业需要支出的师资成本，一般来说这一成本在学费中占比差不多在40%左右，也就是说，每签下一个100元的单子，在线教育平台的收入为负32元。这也意味着，上课的学生越多，亏损越厉害。
据哒哒英语最新发布的消息，哒哒发展至今已拥有付费学员数万人，且每个月都有6000余名的新增付费会员。以哒哒英语付费学员5万人来估算，其一年营收轻松破10亿。仅每月新增的6000余名付费会员，一年就可为哒哒贡献超过14.4亿元的收入。如果每100元亏损32元的前提在哒哒英语也适用，那么可以想见，哒哒英语目前亏损可能高达7.8亿。
在这种情况下，哒哒英语一面在用孙俪这种大牌明星做代言，一面还在疯狂投放广告。这些钱从哪儿来?只能是来自用户的预存款和哒哒之前融资的钱。所以，在前文小编提及，“哒哒透支用户预存款一直存在”并不是空口无凭。
资金链断裂，并非危言耸听
然而，透支用户预存款并不是最坏的情况。最糟糕的是，透支预存款之后，在账面上没钱的情况下，再遭遇一轮已交学费的用户大量退款怎么办?有人会说，没事，哒哒英语过去几年融的资就已经足够啦。实际情况并非如此。
在过去几年，哒哒英语一共有过4次融资，下表很清晰的展示了每一次融资情况：
我们可以看到，哒哒的多轮融资金额不明。一般来讲，如果融资数额可观，在对外宣传时都会用具体数值，而除了B+轮融资江湖谣传是“3亿”之外，其余几乎没有声响，所以姑且将天使轮按照500万，A轮1000万，B轮1亿这样来计算的话，截至目前，哒哒英语融资总金额也仅仅刚超过4亿。
在上文中曾提及，哒哒英语可能面临的亏损就高达7.8亿，即使有4亿的融资金额，也完全是杯水车薪，解决不了哒哒的缺钱难题。而如果哒哒英语再遭遇用户退款，资金链断裂还真不是危言耸听。这也难怪，准B轮投资方在尽调时发现财务问题之后，选择了放弃。
目前，一方面是国内的在线教育领域极具发展前景。据《中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计指出，预计2017年我国在线教育市场规模可达1600亿元;到2019年可突破2000亿元大关，达2140亿元;到2021年在线教育市场规模可达2830亿元。
而另一方面，居高不下的成本、脆弱的资金链也是在线教育机构绕不开的顽疾。虽然针对当下过高的获客成本，也曾有行业内研究人员称其会随着市场的成熟逐渐降低。但目前国内在线英语教育远远没有达到“成熟”的地步，也就是说，在线英语学习平台的获客成本在现阶段居高不下是常态。
那么，如何保持自身的良性运转以便在未来的市场上占据一席之地，而不至于因过度营销、过高成本、意外危机导致资金链断裂败走麦城，是如今的哒哒英语急需深思的。
